TOP-5
Сегодня, 25 марта 2005 года, независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о подтверждении кредитного рейтинга эмиссии муниципальных облигаций города Запорожье, в размере 25 млн. гривен сроком обращения 2,5 года на уровне uaА- «негативный» по украинской национальной шкале.
«Для подтверждения кредитного рейтинга агентство использовало полную финансовую отчетность муниципалитета за 2004 год, план бюджета города на 2005 год, а также другую внутреннюю информацию, предоставленную городским советом», сообщила корреспонденту Экономических новостей Марина Проценко, руководитель информационно-аналитической службы «Кредит-Рейтинг».По словам Марины Проценко, агентство «подтвердило уже существующий рейтинг облигаций города Запорожье. Дело в том, что при заключении договора о проведение процедуры рейтингования предприятия, города или банка, в нем отмечается, что агентство «Кредит-Рейтинг» не только присвоит рейтинг, но и через некоторое время его подтвердит, либо повысит, в зависимости от финансовых показателей эмитента».
Так, например, после проведенного исследования можно отметить, что кредитный рейтинг эмиссии облигаций городского совета города Запорожье "uaA-" отражает высокую способность заемщика выполнить в условиях украинского финансового рынка данное долговое обязательство, хотя оно более подвержено воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем долговые обязательства с рейтингами "uaAAA" и "uaAA".
Негативный прогноз указывает на возможность понижения рейтинга на протяжении года при сохранении негативных тенденций и реализации текущих рисков.
При подтверждении рейтинга были учтены следующие факторы:
• невысокий уровень долговой нагрузки на доходы бюджета, запланированные на 2005 год (расходы, связанные с погашением основной суммы долга, составляют 15% от ожидаемых доходов специального фонда, а расходы на выплату процентов по обязательству – 0,9% от доходов общего фонда);
• устойчивость экономики города к краткосрочным кризисным явлениям, которые имели место в стране в ноябре-декабре 2004 года;
• поддержание Запорожьем высоких темпов экономического развития - увеличение промышленного производства в 2004 году составило 23,8% по сравнению с 2003 годом;
• повышение жизненного уровня населения города, что в дальнейшем будет способствовать наполнению городского бюджета.
Изменение прогноза рейтинга вызвано рядом негативных перемен, произошедших в финансовой сфере города в 2004 году:
• уровень фактического исполнения доходов и расходов бюджета по результатам года был меньше запланированного на 5% и 4,5% соответственно;
• увеличилась зависимость доходов бюджета города от официальных трансфертов, доля которых в общей величине дохода выросла на 5 процентных пунктов по сравнению с 2003 годом и составляет 16,7%;
• в плане бюджета Запорожья на 2005 год выплаты процентов по долговым обязательствам города не отнесены к защищенным статьям;
• существуют потенциальные угрозы увеличения непредвиденных расходов бюджетных средств, связанных с наличием значительных проблем в жилищно-коммунальном хозяйстве и экологической сфере города.
Напомним, что десять дней назад Одесса также подтвердила свой кредитоспособный рейтинг на уровне uaВB- «стабильный». В итоге агентство «Кредит-Рейтинг» присвоил рейтинги уже девяти городам, в том числе Донецку (uaBBB), Севастополю (uaBB+) и Харькову (uaA) присвоены долгосрочные рейтинги заемщиков (общие рейтинги контрагента).
В то же время городам Антрацит (uaBB), Запорожье (uaA-), Кировоград (uaB), Новая Каховка (uaBB) и Одесса (uaBB-) присвоены долгосрочные рейтинги долговых инструментов, городу Южному присвоен краткосрочный кредитный рейтинг на уровне uaK4.
«Разница в двух видах рейтинга, рейтинг контрагента и рейтинг долгового инструмента, и объясняет то, что в условиях начавшейся кампании некоторых банков против обязательности рейтингования эмитентов облигаций рейтинговым агентством «Кредит-Рейтинг», количество предприятий, городов и тех же банков, желающих получить рейтинг, не уменьшилось», отмечает руководитель информационно-аналитической службы «Кредит-Рейтинг».
По сути, «банки выступают против обязательности рейтингования долговых инструментов, при этом ничего не имеют против рейтингования контрагентов, то есть общей оценки финансовой платежеспособности клиента», отметила Марина Проценко.